스톡 옵션 주주 가치

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주식 옵션의 이점과 가치.

종종 간과되는 진실이지만 투자자가 회사에서 진행중인 작업을 정확하게보고 동일한 메트릭을 기반으로 회사를 비교할 수있는 능력은 투자의 가장 중요한 부분 중 하나입니다.

직원들과 임원들에게 주어진 기업 스톡 옵션을 어떻게 설명 할 것인가에 대한 논의는 언론, 회사 이사회, 심지어 미국 의회에서도 논의되어왔다. FASB (FASB 123)는 2005 년 6 월 15 일 이후 첫 번째 회사 회계 분기부터 스톡 옵션에 대한 비용을 의무적으로 부담하도록 요구하고 있습니다. 옵션 백 데이팅의 위험을 참조하십시오. "True"스톡 옵션 비용과 주식 보상에 대한 새로운 접근법.)

투자자는 단기적인 수익 수정 또는 GAAP과 프로 형식의 이익의 형태 일뿐만 아니라 보상 방법에 대한 장기적인 변화와 그 해결이 가져올 효과에 의해 영향을받는 회사를 식별하는 방법을 알아야합니다 인재를 유치하고 직원들에게 동기를 부여하는 많은 기업의 장기 전략에 (관련 독서는 프로 형식 소득 이해를 참조하십시오.)

보상으로 주식 옵션의 짧은 역사.

회사 직원들에게 스톡 옵션을주는 관행은 수십 년 전입니다. 1972 년 회계 원칙위원회 (APB)는 회사가 종업원에게 부여 된 스톡 옵션 가치를 평가하기 위해 기업이 내재 가치 방법론을 사용할 것을 요구하는 No.25 의견을 발표했습니다. 당시에 사용 된 고유 가치 법 (intrinsic value methods) 하에서 기업들은 초기 내재 가치가없는 것으로 여겨졌 기 때문에 "at-the-money"스톡 옵션을 손익 계산서에 기록하지 않고 발행 할 수있었습니다. (이 경우, 내재 가치는 보조금 가격과 주식 시세와의 차이로 정의되며, 보조금은 부여 시점에 동일합니다. 그래서 스톡 옵션에 대한 비용을 기록하지 않는 관습이 오래 전에 시작되었지만, 배정 된 숫자는 너무 작아서 많은 사람들이 그것을 무시했습니다.

1993 년으로 빨리 감. 내국세 법 (Internal Revenue Code) 제 162m 항은 기업의 경영진 현금 보상을 1 년에 100 만 달러로 제한하고 있습니다. 현재 스톡 옵션을 보상 형태로 사용하는 것이 실제로 시작됩니다. 옵션 부여의 증가와 더불어, 특히 기술 관련 주식에 대한 주식 시장에서의 격렬한 상승세는 혁신과 투자자 수요의 증가로 이익을 얻습니다.

조만간 주식 옵션을받는 것은 최고 경영진이 아니라 순위가있는 직원들이었습니다. 스톡 옵션은 최고의 인재를 유치하고 동기를 부여하고자하는 회사, 특히 기회가 가득한 몇 가지 옵션 (본질적으로 복권 ) 여분의 현금 대신 월급 날이 올 것입니다. 그러나 호황을 누리고있는 주식 시장 덕택에, 복권보다 직원들에게 부여 된 옵션이 금만큼 좋았다. 이것은 돈을 절약 할 수 있고 더 많은 옵션을 발행 할 수있는 더 얕은 주머니가있는 중소기업에게 핵심적인 전략적 이점을 제공하면서 모든 비용을 트랜잭션으로 기록하지 않았습니다.

워렌 버핏 (Warren Buffet)은 주주들에 대한 1998 년 서신에서 국가의 상황에 대해 다음과 같이 가정했다 : "적절히 구조화 된 경우, 최고 경영자를 보상하고 동기를 부여하는 데 적절하고 이상적인 방법 일 수 있지만, 보상, 동기 부여 자로서 비능률적이며 주주에게는 엄청나게 비싸다. "

좋은 달리기에도 불구하고 "추첨"은 결국 끝났습니다 - 갑작스럽게. 기술 시장에 버금가는 주식 시장의 버블과 한때 수익성이 있었던 수백만 가지 옵션이 쓸모 없어졌습니다. Enron, Worldcom 및 Tyco와 같은 회사에서 볼 수있는 압도적 인 탐욕이 투자자와 규제 당국이 적절한 회계 및보고를 통제 할 필요성을 강화 시킴에 따라 기업 스캔들이 미디어를 지배했습니다. (이 사건들에 대해 더 자세히 알고 싶다면, 가장 큰 주식 사기를 보라.)

미국 회계 기준의 주요 규제 기관인 FASB에서 스톡 옵션은 회사와 주주 모두에게 실질 비용을 지불하는 비용임을 잊지 않았습니다.

스톡 옵션이 주주들에게 제기 할 수있는 비용은 많은 논쟁 거리입니다. FASB에 따르면 옵션 공여 금액을 평가하는 특별한 방법이 회사에 강제되고 있습니다. 그 이유는 "최상의 방법"이 결정되지 않았기 때문입니다.

종업원에게 부여 된 주식 옵션은 가득 기간 및 양도 불능과 같이 주요 거래 상대방과의 차이가 있습니다 (종업원 만이 종목을 사용할 수 있습니다). 결의안과 함께 진술서에서 FASB는 블랙 숄즈 (Black Scholes) 및 이항 (Bomomial)과 같이 가장 일반적으로 사용되는 방법을 구성하는 주요 변수를 포함하는 한 모든 평가 방법을 허용합니다. 주요 변수는 다음과 같습니다.

무위험 수익률 (일반적으로 3 개월 또는 6 개월 t - 청구 비율이 여기에 사용됩니다). 보안 (회사)의 예상 배당률. 옵션 기간 동안 기본 보안의 묵시적 또는 예상되는 변동성. 옵션의 행사 가격. 옵션의 예상 기간 또는 기간.

기업은 평가 모델을 선택할 때 자신의 재량권을 사용할 수 있지만 감사관이 동의해야합니다. 그럼에도 불구하고, 사용 된 방법과 그 가정의 가정, 특히 변동성 가정에 따라 최종 가치 평가에서 놀랄만큼 큰 차이가있을 수 있습니다. 두 회사와 투자자가 새로운 영역에 진입하고 있기 때문에, 밸류에이션과 방법은 시간이 지남에 따라 변할 것입니다. 이미 알려진 것은 알려진 사실이며 많은 회사가 기존 스톡 옵션 프로그램을 축소, 조정 또는 제거했습니다. 부여 할 때 예상 비용을 포함해야한다는 전망에 직면하여 많은 기업들이 빠르게 변화하기로 결정했습니다.

S & P 500 기업이 부여한 스톡 옵션의 교부금은 2001 년 71 억에서 2004 년 40 억으로 3 년 만에 40 % 이상 감소했다. 아래 차트는 이러한 경향을 강조 표시합니다.

그래프의 기울기는 2001 년과 2002 년의 베어 마켓 동안 우울한 수익으로 인해 과장되어 있지만, 그 추세는 극적은 말할 것도없이 부인할 수 없습니다. 제한된 주식 보너스, 운영 목표 보너스 및 기타 창의적인 방법을 통해 관리자 및 기타 직원에 대한 보상 및 인센티브 지불에 대한 새로운 모델을 보게되었습니다. 시작 단계에 불과하기 때문에 시간에 따른 조정과 진정한 혁신을 모두 기대할 수 있습니다.

투자자가 기대해야하는 것.

정확한 수치는 다르지만 S & P에 대한 대부분의 추정치는 모든 회사가 새로운 가이드 라인에 따라보고하는 첫 해인 2006 년 스톡 옵션 비용 3 ~ 5 %로 인해 총 GAAP 이익의 총 감소를 기대합니다. 일부 업종은 다른 업종보다 영향을 많이받을 것이며, 특히 하이테크 업종의 경우 나스닥 주가는 뉴욕 증권 거래소보다 높을 것이다. 2006 년 S & P 500에 대한 총 옵션 비용 중 9 개 산업 만이 55 % 이상을 차지할 것으로 생각합니다.

이와 같은 추세는 "위험에 처한"순이익 비율이 더 낮은 산업으로 일부 섹터 회전을 야기 할 수 있습니다. 투자자는 단기간에 가장 큰 타격을 입을 비즈니스를 분류합니다.

1995 년 이래로 스톡 옵션 비용은 10-Q 및 10-K 보고서에 포함되어 있으며 각주에 묻혀 있었지만 거기에있었습니다. 투자자는 일반적으로 주식 기준 보상 또는 스톡 옵션 계획이라는 섹션을 통해 회사가 처분 할 수있는 총 옵션 수 또는 가득 기간 및 잠재적 희석 효과를 주주에게 알릴 수 있습니다.

잊어 버린 사람들에 대한 리뷰로서, 직원이 주식으로 전환 한 모든 옵션은 회사의 모든 다른 주주의 소유 비율을 희석합니다. 다수의 옵션을 발행하는 많은 회사들도 희석 효과를 상쇄 할 수있는 주식 환매 프로그램을 보유하고 있지만, 이는 종업원에게 무료로 제공되는 주식을 다시 사기 위해 현금을 내고 있음을 의미합니다. 이러한 유형의 주식 환매는 평균적인 주주에 대한 사랑의 부은 기업 금고에서의 부풀리기보다는 직원들에 대한 보상 비용.

효율적인 시장 이론의 가장 어려운 지지자는 투자자가 회계 변경에 대해 걱정할 필요가 없다고 말할 것이다. 수치는 이미 각주에 기록되어 있기 때문에 주식 시장은 이미이 정보를 주가에 반영 할 것입니다. 이 신념에 가입하든 그렇지 않든 사실은 잘 알려진 많은 회사들이 GAAP 기준으로 순 수입을 3 ~ 5 %의 시장 평균보다 훨씬 더 감소시킬 것입니다. 위의 산업과 마찬가지로 개별 주식 결과는 다음 예에서 볼 수있는 것처럼 매우 비뚤어집니다.

공정하게하기 위해, 많은 회사 (S & amp; P 500의 약 20 %)가 프런트 유리를 일찍 청소하기로 결정하고 마감일 전에 비용을 지불하기 시작할 것이라고 발표했습니다. 그들은 그들의 노력에 박수를 보냅니다. 직원과 FASB를 모두 만족시키는 새로운 보상 구조를 설계하는 데 2 ​​~ 3 년의 추가 이점이 있습니다.

세금 혜택 - 또 다른 중요 구성 요소.

대부분의 회사는 옵션 보조금에 대한 경비를 기록하지 않지만 가치있는 세금 공제의 형태로 손익 계산서에 도움이되고 있음을 이해하는 것이 중요합니다. 직원이 옵션을 행사할 때 운동시의 내재 가치 (시장 가격에서 보조금 가격을 뺀 값)가 회사의 세금 공제로 청구되었습니다. 이러한 세금 공제는 영업 현금 흐름으로 기록되었습니다. 이러한 공제는 여전히 허용되지만 영업 현금 흐름 대신 자금 조달 현금 흐름으로 계산됩니다. 이것은 투자자들을 조심스럽게 만든다. GAAP EPS가 많은 기업에서 더 낮아질뿐만 아니라 영업 현금 흐름 또한 감소 할 것입니다. 얼마나? 위의 수입 사례와 마찬가지로 일부 회사는 다른 회사보다 많은 상처를 입을 것입니다. 전반적으로 S & amp; P는 2004 년에 영업 현금 흐름이 4 % 감소한 것으로 나타 났지만 그 결과는 다음과 같이 매우 비뚤어졌습니다.

위의 목록에서 알 수 있듯이 만기일에 옵션의 내재 가치가 원래 회사 추정치에서 예상했던 것보다 높았 기 때문에 해당 기간 동안 주식이 크게 인식 된 회사는 평균 이상의 세금 인상을 받았습니다. 이 혜택이 사라지면 또 다른 기본적인 투자 메트릭이 많은 회사로 옮겨 갈 것입니다.

월가에서 찾아야 할 것.

대규모 증권사가 모든 상장 회사에 확산되면 어떻게 변화 할 것인가에 대한 실질적인 합의는 없다. 애널리스트 보고서는 최소한 첫 2 년 동안 보고서 및 추정치 / 모델 모두에서 주당 순이익 (EPS)과 비 GAAP EPS 수치를 모두 보여줄 것으로 보인다. 일부 기업들은 이미 모든 분석가가 옵션 보상 비용을 고려한 보고서 및 모델에 GAAP EPS 수치를 사용할 것을 요구한다고 발표했습니다. 또한 데이터 회사들은 옵션 비용을 수입과 현금 흐름 수치에 전반적으로 반영하기 시작할 것이라고 말했습니다. EPS에 대한 자세한 내용은 EPS의 유형 및 실제 수익 얻기를 참조하십시오.

주식 매수 선택권은 회사 주식의 가격으로 보상이 커짐에 따라 최고 경영진과 주주의 이익을 조정할 수있는 최선의 방법을 제공합니다. 그러나 1 ~ 2 명의 임원이 단기간의 이익을 인위적으로 부 풀리는 것은 너무나 쉽습니다. 즉, 미래의 수익을 현 수입 기간으로 끌어 내거나 평면 조작을 통해 쉽게 부 풀릴 수 있습니다. 시장의 전환기는 솔직함, 기업 지배 구조 철학 및 주주 가치 유지 여부와 같은 사항에 대해 회사 관리 및 투자자 관계 팀 모두를 평가할 수있는 좋은 기회입니다. (조작 된 회사 설명에 대해 더 자세히 읽으려면 Books 101 요리하기 및 현미경으로 관리하기를 참조하십시오.)

어떤면에서 시장을 신뢰해야한다면 문제를 해결하고 시장의 변화를 소화하는 창조적 인 방법을 찾는 능력에 의존해야합니다. 옵션 포상은 점점 더 매력적이고 수익성이있었습니다. 왜냐하면 허점은 너무 커서 무시할 수 있기 때문입니다. 허점이 끝나면 회사는 직원에게 인센티브를 줄 수있는 새로운 방법을 찾아야 할 것입니다. 단기 사진이 때때로 흐릿하게 보일지라도 회계 및 투자자보고의 명확성은 우리 모두에게 도움이 될 것입니다.

주주 가치.

'주주 가치'란 무엇입니까?

주주 가치는 시간이 지남에 따라 매출, 이익 및 자유 현금 흐름을 증가시킬 수있는 경영진의 능력으로 인해 주주에게 전달되는 가치입니다. 회사의 주주 가치는 현명한 투자를하고 투자 자본에 대해 건강한 수익을 창출 할 수있는 능력을 포함하여 고위 경영진이 내린 전략적 의사 결정에 달려 있습니다. 장기적으로이 가치가 창출되면 주가가 상승하고 회사는 주주들에게 더 많은 현금 배당을 지급 할 수 있습니다.

'주주 가치 극복'

주주 가치가 증가하면 대차 대조표의 자본 총계가 증가합니다. 대차 대조표 공식은 부채가 주주 지분과 동일한 자산이며 자본은 이익 잉여금 또는 회사의 당기 순이익에서 시작부터 현금 배당을 제외한 금액을 합한 금액입니다.

주당 순이익 계산.

경영진이 매년 순이익을 증가시키는 결정을하면, 회사는 더 큰 현금 배당금을 지불하거나 비즈니스에서 사용하기 위해 수입을 보유 할 수 있습니다. 회사 주당 순이익 (EPS)은 일반 주주가 사용할 수있는 수입을 보통주로 나눈 값으로 정의되며이 비율은 회사의 주주 가치의 주요 지표입니다. 회사가 수입을 늘릴 수 있으면 비율이 증가하고 투자자는 회사를 더 가치 있다고 생각합니다.

자산 사용이 가치를 어떻게 이끌어 내는지.

회사는 자산을 구입하고 그 자산을 사용하여 판매를 창출하기 위해 자본을 조달합니다. 잘 관리 된 회사는 자산 사용을 극대화하여 회사가 자산에 대한 소규모 투자로 사업을 운영 할 수 있습니다. 예를 들어, 배관 회사가 주거용 배관 작업을 완료하기 위해 트럭과 장비를 사용한다고 가정하고 이러한 자산의 총 비용은 $ 50,000입니다. 배관 회사가 트럭과 장비를 사용하여 더 많은 매출을 창출할수록 주주 가치는 창출됩니다. 가치있는 회사는 동일한 금액의 자산으로 더 많은 수입을 창출 할 수 있습니다.

현금 흐름이 가치가있는 경우.

사업을 운영하기에 충분한 현금 유입을 창출하는 것은 주주 가치의 중요한 지표이기도합니다. 회사가 돈을 빌리거나 더 많은 주식을 발행 할 필요없이 사업을 운영하고 매출을 올릴 수 있기 때문입니다. 기업은 재고 및 미수금을 현금 수금으로 신속하게 전환하여 현금 흐름을 증가시킬 수 있습니다. 현금 회수율은 회전율로 측정되며 회사는 더 많은 재고를 소지하거나 평균 달러 금액의 매출 채권을 늘리지 않고 매출을 늘리려고합니다. 재고 회전률과 매출 채권 회전율이 모두 높으면 주주 가치가 높아집니다.

S 기업을위한 중역 보상 계획.

인센티브 보상.

스톡 옵션.

1. 비 규정 스톡 옵션. 회사가 직원에게 부여한 도구로 직원에게 미래의 일정을 통해 지정된 가격으로 회사 주식을 구입할 수있는 권리를 부여합니다. IRC §83 (e) (3) 하에서 옵션은 쉽게 확인 가능한 공정 시장 가격이없는 한 부여 일에 과세되지 않습니다. 옵션은 두 번째 등급의 주식을 생성하지 않고 S 기업의 지위를 위반하지 않도록주의해야합니다.

2. 인센티브 주식 옵션. 미래의 어느 날 회사에서 주식을 구입할 수있는 옵션. 그러나 인센티브 스톡 옵션은 인센티브 스톡 옵션이 엄격한 법정 자격 요건을 충족하는 경우 보유자가 행사시 특별 세금 처리를받을 수 있도록하며 비 자격 부여 스톡 옵션 보유자는 이용할 수 없습니다. IRC §422를 참조하십시오. 이러한 요건이 충족되면 일반적으로 보유자는 세금이없는 옵션을 행사할 수 있으며, 수령 한 주식이 매각 될 때까지 (옵션의 2 년 보유 기간과 자본 이득 처리를위한 주식.

제한된 주식.

1. 필요한 서비스 기간, 성과 목표 또는 직원이 자유롭게 증권을 소지하기 전에 충족되어야하는 일정과 같은 특정 제한을 포함하는 투표 또는 무보증 주식.

2. 주식은 종업원에게 무 비용 또는 명목 비용으로 제공되며, 제한은 종종 가득 된 일정에 따라 제한된다.

3. 제한은 일반적으로 몰수의 실질적인 위험을 의미하므로 몰수의 실질적인 위험이 상실 될 때까지 IRC §83 (a) (고용주의 공제)에 따라 직원에게 과세하는 것을 연기합니다. 그러나 직원은 부여 일에 IRC §83 (b)에 의거하여 부여 일에 주식 가격과 종업원이 부여한 주식 가격 간의 차이를 보상으로 소득으로 가져갈 수 있습니다 몰수의 실질적인 위험. 종업원은 가득 기간 동안 주주가 아닙니다.

4. 결과적으로, 제한된 재고의 사용은 종업원의 서비스를 유지하면서 수년 동안 과세 또는 과세를 종업원에게 연기하는 방법을 의미합니다.

5. 제한 기간 동안 주식이 제 2 종목으로 취급 될 경우 잠재적 인 문제를 야기 할 수있다.

예 - PLR 200118046. S 주주는 최종적으로 소유권을 이전하기 위해 직원에게 주식을 양도했습니다. (a) 무보증 보통주의 발행으로 S 사가 하나 이상의 주식을 가지지 않을 것; (b) 종업원은 가득 기간 동안에는 주주가 아니며, 가득되었을 때 주주가된다. (c) 주주가 인센티브 주식을 직원에게 이전하는 것은 S 기업에 대한 주식의 기여로 간주되고 IRC §83에 따라 S 기업의 직원에게 즉시 이전된다.

팬텀 주식 / 주식 감사 권리.

1. 팬텀 주식. 고용주는 회사 주식의 "팬텀 (phantom)"주식 형태로 직원에게 보너스를 지급합니다. 이 금액이 그의 계좌에 적립되는 시점에는 직원이 세금을 지불하지 않습니다. 그러나 팬텀 부서에서 직원이 지불 한 영수증은 세금이 부과되는 보상 행사로 취급되며 S 회사에서 공제받을 수 있습니다. GCM 39750 (1988 년 5 월 18 일)은 유령 증권 및 기타 유사한 약정은 종업원에게 제공되는 한 제 2 종목을 창출하지 않을 것이며 Regs에 속하지 않는다고 지적했다. §1.83-3, 그리고 투표권을 포기하지 마십시오.

2. 주식 감사권. 팬텀 재고와 비슷합니다. 부여 일과 행사 일 사이에 발생하는 주식 공유의 가치에 대한 감사를받을 권리를 대표하십시오. 교부금은 과세 대상이 아닙니다. 그러나, 운동시, 근로자는 모든 혜택을 과세 대상으로 간주해야하며, 이때 사용자는 또한 공제액을받습니다.

3. 성과 보너스. 기업 성과와 연결됩니다. 주식의 주식에 해당하는 단위는 직원의 계정에 적립됩니다. 대주주의 수는 일반적으로 고용주 주식의 공정한 시장 가치 또는 밀접하게 보유 된 기업의 경우 장부 가액에 기초합니다. 또한 종업원 계정에는 그러한 팬텀 주식의 배당금 상당액이 적립됩니다.

불합리한 보상.

과도한 보상.

일반적으로 과도한 보상은 내장 된 이익, 수동 소득 또는 주 소득세를 목적으로 과세 소득을 관리하려는 시도가없는 한 문제가되지 않습니다.

부적절한 보상.

1. 목사. 74-44, 1974-1 C. B. 287 (주주가 임금 대신 기업 배급을받는 경우 IRS는 임금과 같은 배분을 재 특성화하여 FICA 및 FUTA를 평가할 수 있습니다.

(a) Dunn and Clark, P. A. v. C. I.S. 미국을 대신하여, 57 F.3d 1076 (C. A. 9, Idaho, 1995).

(b) Joseph Radtke v. U. S., 712 F. Supp. 143 (E. D. Wis. 1989), curiam 당 aff d, 895 F.2d 1196 (7th Cir. 1990).

(c) Spicer Accounting v. U. S., 918 F. 2d 90 (9th Cir. 1990),보고되지 않은 지방 법원 판결.

2. 법원은 주주가 회사 운영에 적극적으로 관여하지 않는 곳을 재 분류했다. Davis v. U. S., 74 AFTR 2d-94-5618 (D. Colo. 1994) 참조.

3. 법원이 그 보상을 (그리고 급여세를) 지원할 지 여부에 대해서는 분명하지 않다.

(a) Paula Construction Co. v. Com'r, 58 T. C. 1055 (1972), curiam, 474 F.2d 1345 (제 5 회 Cir. 1973), (법원은 당사자의 의도를 보았고 배상금을 보상으로 재 분류하는 것을 허용하지 않음).

(b) Electric과 Neon, Inc. v. Com'r, 56 T. C. 조세 법원은 지불금이 (i) 서비스에 대한 합리적인 보상을 초과하지 않는 한 보상을위한 기업 공제가 청구 될 수 있다고 지적했다. (1394) 실제로 렌더링되고, (ii) 실제로 서비스를 위해 순수하게 지불되도록 의도 된 경우, 이 경우의 사실에 근거하여 공제가 허용되지 않습니다).

4. 직원에게 합리적인 급여를 지급해야합니다. TAM 9530005 (S 회사의 법인 임원은 S 회사에 중요한 서비스를 수행했으며 FICA 및 FUTA에 따라 임금으로 "관리 수수료"를 포함해야 함)를 참조하십시오.

S 기업 및 자영업 소득.

Rul 목사. 59-221, 1959-1 C. B. 225 (S corporation에서 주주로 전달되는 소득은 자영업 소득이 아닙니다.)

1. Durando v. United States, 70 F.3d 548 (1995 년 제 9 회).

2. Crook v. Comm'r, 80 T. C. 27 (1983)]에 기재되어있다.

3. Katz vs Sullivan, 791 F. Supp. 968 (D. NY 1991).

4. 포인터 v. Shalala, 841 F. Supp. 201 (D. Tex 1993).

5. Ding v. Comm'r, 200 F.3d 587 (1999 년 제 9 회).

프린지 혜택.

1. IRC § 1372 (a) (1). S 회사는 직원 복리 후생에 관한 IRC 규정을 적용하기 위해 파트너십으로 취급됩니다. 2 % 주주는 그러한 파트너십의 파트너로 간주됩니다.

2. 2 %의 주주 란 S 회사의 과세 연도 중 어느 날에 소유하고 있거나 (IRC § 318의 의미 내에서 소유한다고 생각되는) 사람을 의미합니다. 그러한 법인의 모든 주식의 총결 투표권의 2 %

3. C-corporation 및 파트너십 유형 엔터티와 비교하십시오.

4. 파트너십 치료의 효과 :

(a) 목사. 91-26, 1991-1 C. B.184 (IRC §707 (c)의 보장 지급과 유사한 방식으로 대우받을 2 % 이상의 주주를 대신하여 지급되는 건강 보험료).

(b) 직원에 대한 영향.

(c)보고 및 원천 징수 요구 사항.

(d) 기타 혜택에 적용.

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