베가 옵션 거래

옵션 베가.
옵션 거래에서 Vega라는 그리스는 무엇입니까? 옵션 vega가 내 옵션 거래에 어떤 영향을 줍니까?
옵션 베가 - 정의.
옵션 베가는 묵시적 변동성의 변화에 ​​대한 스톡 옵션 가격의 민감도를 측정합니다.
옵션 베가 - 소개.
왜 옵션 베가가 중요합니까?
왜 옵션 베가가 내재적 인 변동성에 대한 포괄적 인 이해없이 중요한지 이해하는 것은 거의 불가능합니다.
옵션 베가 - 특성.
양극 및 음극 극성.
옵션 베가는 양극 또는 음극을 나타냅니다. 긴 옵션은 긍정적 인 옵션 Vega를 생성하고 짧은 옵션은 Negative Options Vega를 생성합니다. 긍정적 인 옵션 Vega는 옵션의 가격을 높이고 Negative Options Vega는 내재 변동성이 올라갈 때 그 위치의 가치를 낮 춥니 다.
옵션 Vega & Options 돈.
옵션 베가는 옵션이 돈에서 더 멀리 이동하거나 돈에서 더 멀리 이동함에 따라 0쪽으로 감소합니다. The Money 옵션에는 일반적으로 가장 높은 옵션 Vega 값이 있습니다. 이는 또한 In The Money 또는 Money Out of Money 옵션의 외적 가치가 묵시적 변동성의 변화에 ​​따라 변하기 쉽지 않음을 의미합니다. 왜냐하면 베가는 외생 적 가치에 영향을 미치기 때문에 주식 옵션은 외재 가치가 더 적거나 적기 때문에 그 가치가 낮기 때문입니다.
옵션 베가 & 시간.
옵션 Vega는 만료 시간이 길어질수록 높습니다. 스톡 옵션의 유효 기한이 길어질수록 만료 될 지역에 대한 불확실성이 커지고 구매자에게 더 많은 기회가 생기고 판매자에 대한 위험이 높아집니다. 이로 인해 판매자가 취한 추가적인 위험을 보상하기 위해 만료 기간이 긴 스톡 옵션에 대해 베가가 높아집니다.
옵션 베가 - 옵션 감마와의 관계.
다시 한 번 더 높은 이익은 위험이 더 높습니다. Options Theta와 마찬가지로 Options Vega는 Options Gamma와 선형 관계를 공유합니다. 옵션 감마가 가장 높을 때, 옵션이 At The Money 인 경우 Options Vega도 옵션 거래 위치에 감마가 부여하는 기하 급수적 인 잠재적 이득과 함께 변동성 경색 위험이 높습니다. Vega와 Theta가 At The Money 포지션을 상대로 일하면서, 옵션 트레이더들은 그러한 주식을 살 때 외래 값을 커버하는 것보다 기본 주식의 기대 이익이 더 큰지 확인해야합니다.
옵션 베가 - 변동성 판매.
Options Vega가 내재 변동성의 변화를 통해 외재 가치와 큰 차이를 만들었으므로 "변동성 매도"로 이익을 얻을 수 있습니다. 이것은 묵시적 ​​변동성이 높은시기에 높은 Vega 옵션을 쓰고 변동성 경색 이후에 다시 포지션을 매수하는 것입니다. 사실, 기본 주식을 매매함으로써 델타 중립을 동적으로 헤지 할 수 있도록 보장함으로써 그러한 위치에 보험을 추가 할 수 있습니다.

베가 옵션 거래
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'베가'란 무엇입니까?
베가는 기초 자산의 변동성에 대한 옵션의 민감도를 측정 한 것입니다. Vega는 기초 자산의 내재 변동성의 1 % 변동에 대한 반응으로 옵션 계약의 가격이 변동하는 금액을 나타냅니다. 변동성은 가격이 위 아래로 움직이는 양과 속도를 측정하며, 종종 거래 수단의 최근의 역사적 가격의 변화를 기반으로합니다.
'베가'를 깨기
그리스 사람 사이 다름.
옵션 거래에서 사용되는 주요 분석 기법 중 하나는 그리스 (Greek) - 특정 기본 변수와 관련된 옵션 계약과 관련된 위험 측정. Vega는 기본 악기의 변동성에 대한 민감도를 측정합니다. 델타는 기초 자산의 가격에 대한 옵션의 민감도를 측정합니다. 감마는 기본 도구의 가격 변화에 대한 응답으로 옵션 델타의 민감도를 측정합니다. 세타는 옵션의 시간 감퇴를 측정합니다. Rho는 이자율 변동에 대한 옵션의 민감도를 측정합니다.
내재적 인 변동성.
이전에 언급 한 바와 같이, 베가는 묵시적 변동성에서의 각 퍼센티지 포인트 이동에 대한 이론적 가격 변동을 측정합니다. 내재 변동성은 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 계산되며 현재 시장 가격이 기초 자산의 미래 변동성을 추정하고 있는지를 결정합니다. 그러나 내재 변동성은 실현 된 미래 변동성에서 벗어날 수 있습니다.
베가 예제.
vega는 옵션이 저렴하거나 비싼 지 여부를 결정하는 데 사용될 수 있습니다. 옵션의 베가가 입찰 가액 스프레드보다 큰 경우 옵션은 경쟁 스프레드를 제공한다고 말하며 그 반대는 사실입니다. 예를 들어 가상 주식 ABC가 1 월에 주당 50 달러에서 거래되고 2 월 $ 52.50 통화 옵션이 입찰 가격 1.50 달러 및 청약 가격 1.55 달러라고 가정합니다. 옵션의 베가가 0.25이고 내재 변동성이 30 %라고 가정합니다. 따라서 통화 옵션은 경쟁 시장을 제공합니다. 묵시적인 변동성이 31 %로 증가하면 옵션의 입찰 가격과 청약 가격이 각각 1.75 달러와 1.80 달러로 인상되어야합니다. 묵시적인 변동성이 5 % 감소하면 입찰 가격과 청약 가격은 이론적으로 각각 25 센트와 30 센트로 떨어집니다.

베가 중립적 인 거래 전략.
베가 중립적 인 거래 전략은 무엇입니까?
베가 중립적 인 거래 전략은 총 베가가 0 인 옵션의 조합입니다. 옵션의 베가는 묵시적인 변동성의 변화에 ​​따라 그 가치가 어떻게 변할 것인지 알려줍니다. 일반적으로 vega는 묵시적 변동성의 1 % 변동에 대한 옵션 값의 변화를 나타 내기 위해 정규화됩니다. 동일한 만료 날짜를 공유하는 동일한 기본 AND와 관련된 옵션 모음이 추가되었습니다. 즉, 긴 옵션 위치의 모든 vega를 추가 할 수 있고 짧은 옵션 위치의 모든 vega를 빼서 특정 만료에 대한 총 vega를 부여 할 수 있습니다.
여기에 예제가 있습니다. 저는 200 달러 상당의 스트라이크 콜을 200 달러 씩 씩 씩 씩 들고 있습니다. 각 스트라이크에는 10 달러의 베가가 있고, 나는 베가 5 달러를 가진 110 달러 스트라이크 콜을 400 번 숏입니다. 모든 옵션은 동일한 기본 제품과 동일한 만료 날짜를 공유합니다. 이 포트폴리오는 베가 중립적입니다 : [Total vega = long vega & # 8211; 짧은 vega = (200 * $ 10) & # 8211; (400 * $ 5)]
vega 중립적 인 포트폴리오를 구축하는 방법.
베가 중립 옵션 포트폴리오를 구성하려면 위 예제처럼 베가스의 합계가 각 위치의 로트 수에 따라 가중치가되도록 길고 짧은 거래 옵션의 문제 일뿐입니다. 가장 일반적으로 거래되는 옵션 전략 중 일부는 베가 중립 포트폴리오를 생성하기 위해 사용되거나 결합됩니다. 예를 들어 위험 회피 (아웃 오브 더 머니 투 콜과 아웃 오브 더 통화 콜)는 풋과 콜이 동일한 베가를 사용하는 경우 베가 중립 전략이 될 수 있습니다. 콜 스프레드는 베가 중립적 일 수는 없지만 (부분적으로는 돈이 아닌 경우), 다른 전략 (다른 옵션을 다른 곳으로 판매)과 결합하면 베타 중립적 인 통화 확산 순위를 얻을 수 있습니다.
vega 중립적 인 전략에서 이익을 얻는 방법.
전략이 델타 중립적 인 경우 기본 전략의 가격 변화에 대해 이익이나 손실을 발생해서는 안됩니다. 베가 중립적 인 전략은 묵시적인 변동성이 변할 때 돈을 벌거나 잃어서는 안됩니다. 그렇다면 거래가들은 베가 중립적 입장에서 어떻게 이익을 얻는가? 몇 가지 방법이 있습니다. 하나는 시장을 옵션으로 만들고 암시 된 변동성에 대한 입찰가 스프레드를 포착하는 것입니다. 예를 들어, 상인은 묵시적 ​​변동성의 한 수준에서 일부 옵션을 구매 한 다음 높은 수준의 묵시적 변동성에서 다른 옵션을 판매 할 수 있습니다. 이 거래를 실행하여 전체 베가 중립적 인 위치를 유지함으로써 상인은 그가 포지션에서 벗어날 때까지 옵션 관련 위험을 최소화하기를 희망합니다.
베가 중립적 인 전략으로 이익을 얻는 또 다른 방법은 왜곡을 치는 것입니다. 예를 들어, 상인은 풋에 대한 묵시적인 변동성이 증가 할 것이라고 생각할 수 있습니다. 그러나 그는 현물 가격 변동성에 관해서는 아무런 견해가 없을 수도 있습니다. 다른 말로하면, 그는 묵시적인 변동성 곡선의 모양이 커브가 위 또는 아래로 이동한다는 것보다는 변경 될 것이라고 생각합니다. 이 경우, 그는 베가 중립적 리스크 반전을 매매하려고 할 것입니다.
다양한 만료 기간에 걸쳐 베가 중립적 인 옵션 전략.
모든 베가가 단순한 첨가제는 아니라는 사실을 기억하십시오. 옵션에 영향을 미치는 내재적 변동성 변동이 매우 유사 할 가능성이 높다면 모든 옵션의 베가 추가는 엄격하게 유효합니다. 예를 들어, 유사한 스트라이크를 가진 두 가지 옵션으로 구성된 비율 콜 스프레드는 동일한 기본에 부딪 치고 동시에 만료되며 진정으로 베가 중립적 일 수 있습니다. 스프레드의 옵션에 다른 만료 날짜가있는 경우 원시의 베가 번호를 더하고 빼는 것은 오해의 소지가 있습니다. 이는 묵시적인 변동성이 옵션의 기간 구조 전반에서 동일하게 움직이지 않는 경향이 있기 때문입니다. 예를 들어 3 개월 내재 변 동성이 상승하면 6 개월 내재 변 동성도 상승 할 수 있습니다. 반드시 같은 금액은 아닙니다. 옵션의 베가를 다양한 기본 제품과 비교하는 것은 더욱 위험 할 수 있습니다. 그것은 모두 문제의 옵션의 묵시적 변동성 간의 상관 관계에 달려있다.
같은 근본적이지만 만료가 다른 옵션에 대해 수행 할 수있는 조정 중 하나는 시간 가중 된 베가 (vega)를 사용하는 것입니다. 이는 단일 기초에 대한 옵션의 시간에 따른 내재 변동성이 각 옵션의 만료까지의 시간과 관련된 방식으로 움직일 것이라는 가정을한다. 일반적으로 조정에는 제곱근이 포함됩니다. 여러 만료를 다루는 시간 조정 베가 중립 위치가 생 베가 중립 상응하는 것보다 더 중요한 경우가 분명합니다. 그러나 시간 조정 된 베가는 그것이 가설 된 가정만큼 좋을뿐입니다. 많은 상인은 생생한 vega와 시간 조정 vega뿐만 아니라 완전한 그림을 얻기 위해 한 달에 그들의 vega를 아는 것을 볼 것입니다.
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